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      史上最全港股指数基金汇总(下)

      ETF之家 发布于 2021-01-21 11:23:39

      史上最全港股指数基金汇总(上)一文我们对港股的指数基金有了个全貌,这篇来点干货,如何在这41只指数基金中找到适合自己的标的。

      先讲讲选基的标准:

      1、剔除规模小于1亿产品(聊了也没啥意义,找不到好标的);

      2、同一风格类型的指数如何挑选,比如恒生指数、恒生国企指数,其背后的逻辑是什么;

      3、跟踪同一指数的标的,根据基金规模、跟踪误差、超额收益、产品费率综合打分,得出最佳标的。

      港股宽基类指数基金如何选

      如下图所示,实际上满足选基标准的基金并不多,刷一圈我们把重点放在以下6个指数中,分别是:恒生指数、恒生国企指数、恒生中国(香港上市)25、标普香港上市中国中小盘精选、港股通,以及最近火遍大江南北的港股通50。

      港股宽基指数.png

      指数的详细介绍大伙请看上表,ETF之家重点跟大伙讲讲如何区分以上这些指数。

      首先看大盘类指数,恒生中国(香港上市)25、恒生国企指数、恒生指数由恒生指数公司编制,成分股属于港交所中的大盘股。

      但他们也有明显的区别,恒生中国25、恒生国企指数只包含内地中资企业(比如腾讯、小米、美团、中字头等A股H股两地上市企),而恒生指数则涵盖港股本地普通股,比如友邦保险、汇丰控股、香港交易所等(如下图所示):

      恒生指数前十大成份股.png

      港股通50港元、上证港股通这两只指数则由中证指数公司编制,成分股是港股通的投资标的,前者的成分股与恒生指数重合度高,后者是沪股通的全部个股(个人投资者开通沪港通能买的也就是这些股票)。

      简单来讲,这两只指数的成份股是南下资金扫货的重点,港股通50成分股成交量更大。

      那么,具体如何选呢?

      恒生中国(香港上市)25指数只代表少部分大型中资股,涵盖不足,PASS。

      上证港股通指数这种不管质地,一键打包的标的通常没有亮点,PASS。

      最后剩下恒生指数、恒生国企指数、港股通50三选一,参考指数过去的走势和选股逻辑,ETF之家推测这三只指数往后走势高度趋同的可能性大。

      我姑且做个主观判断,H股折价现象长期存在,如果投港股的主因是为了赚H股价差修复,理由是不够充分的??悸堑礁酃杀镜毓赏胁簧儆胖首什?,加上南下资金资产配置需求,所以拉长周期看港股通50或许更有优势。

      接着讲最后一只宽基:标普香港上市中国中小盘精选。如果说上面那些大盘风格指数代表港股市场的价值派,那么这只中小盘精选就是中资的成长派。

      别看这只指数并不起眼,实际上它是这些指数中过去几年业绩最好的标的,最近一年收益20%,而恒生指数、恒生国企靠这波上涨才勉强收红。参考历史数据中小盘精选的进攻能力同样最强,如下图所示:

      香港中小LOF涨幅.jpg

      究其原因还是优质的底层资产,成份股多为国内各个行业优质的龙头,特别是它的前十大成份股,平均市值在1100亿港币以上,其中有乳制品龙头公司“蒙牛乳业”、有科技牛股 “舜宇光学科技”、房地产巨头“融创中国”等等。

      综上所述,港股宽基类指数我们更倾向于大盘风格的港股通50ETF,成长风格的香港中小LOF。

      港股主题指数基金如何选

      回看前文统计数据,主题类指数基金普遍规模较小,唯一符合我们标准的只有上投摩根标普港股通低波动红利指数A:

      港股主题类指数如何选.png

      但,遗憾的是这只指数基金的表现不尽人意,最近两年收益一直垫底,详细数据如下:

      主题类指数数据对比.png

      因此,港股主题类指数基金唯有放弃。

      关于港股的主题类基金其一大特色是高股息因子,ETF之家一年前分析过相关指数,详细情况大伙可以参考这篇:沪深港,高股息指数基金挖掘(二)

      港股行业指数基金如何选

      行业指数基金中满足选基标准的产品共3只,如下图所示:

      港股行业指数如何选.png

      如果说宽基指数是获得市场平均收益的必备工具,那么行业指数则是获取超额收益的加强版利器。

      恒生互联网科技业指数(华夏恒生互联网ETF正在发行)是这几年红极一时的港股优质行业指数,其得益于中国互联网发展红利,国内诞生了一批科技巨头如腾讯、阿里、美团、小米等都是它的主要权重。

      当然,跑赢各大宽基指数也不在话下,如下图所示:

      恒生互联网指数走势.jpg

      从长周期来看,这只指数的投资价值未来可期。最近两年一些政治上的问题促使美股中资企业陆续回港上市,而这些企业正是中国互联科技企业代表,其高成长性的特点为指数上涨提供给了重要支撑。

      但,这只指数目前的估值并不便宜(注意,不便宜不代表指数不能涨)。

      港股市场同样存在机构抱团现象,过去一年成分中主要权重股价被大幅抬升,现在入场的性价比一般。

      接着再来讲两只性价比超高的行业指数:中证香港证券主题指数、中证香港银行投资指数。

      为啥讲性价比高呢?先看指数主要权重AH折溢价情况。

      同样是券商,在A股市场溢价普遍在100%之上,如下所示(数据截至2021.01.20)

      券商溢价率.png

      同样是银行,A股市场溢价平均在20%之上,如下所示(数据截至2021.01.20)

      银行溢价率.png

      配置行业指数的朋友,不妨考虑下跟踪港股市场的这两只行业指数产品,尤其是香港证券指数相对于A股的券商来讲,简直是白菜价。

      总结

      至此,港股指数基金如何选报告完毕。结论具有较强的主观性,实际投资中大伙还得根据自己的情况来挑选产品。

      比如,同样是宽基产品偏价值的朋友或许港股通50ETF更适合你,偏成长投资风格则高弹性的香港中小LOF更符合你的胃口。

      此外,文中提到的ETF都是T+0交易制度,LOF则是T+1,LOF基金场内场外均可配置。当场内出现类似昨天这种大幅溢价的情况,大伙可以绕道场外去申购(场外申购按基金实际净值计算不存在折溢价现象)。

      最后,提醒一下大家华夏恒生互联网ETF指数成分与中概互联ETF成分高度重合,已持有中概互联也就没必要再配置华夏这只标的了。

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