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      最近的大事对市场有何影响

      ETF之家 发布于 2021-03-22 10:01:59

      本周A股先扬后抑,前四个交易日有企稳迹象,周五受美债收益率走高、中美高层会谈事件影响,再次给市场一拳重击,截止周五收盘沪指险守3400点。

      主要指数全线收绿,创业板、沪深300领跌,中证500较为抗跌,详细数据如下:

      大盘涨跌幅.png

      如果说此前市场风格是杀大市值,那么近期的画风则转变为通杀,整体上中小市值风格较为平稳。投资者交投情绪低迷,周成交量缩减至3.77万亿。

      从北向资金来看,相比前两周有一定回暖,资金偏向主要是创业板和中小板,本周5个交易日共计流入87.08亿元。

      南北向资金.png

      申万一级行业指数亦是跌多涨少,轻工制造、国防军工等指数小幅上涨,跌幅较大的行业主要是前期比较抗跌的有色金属、电子、石油石化和非银行金融等。总体来看,机构们依然没有找到投资主线。

      申万一级行业涨跌幅.png

      接下来聊聊本周的两件大事,一个是中美高层对话;另一个是美国十年期国债利率。

      这几天中美高层战略对话各大媒体争先报道,事情原委已经铺天盖地,ETF之家就不重复了,聊聊个人对这一事件的看法吧!

      毫无疑问,这是继年初双方领导通电后的一次试探性的会面,此次对方明显感受到了我方对原则性问题的坚定态度(干得漂亮)。当然,这正是中国崛起给予我方代表的自信。

      用数据说话:在过去的20年,中国经济增长了5倍,现在占全球经济总产出的大约20% ,占全球GDP年增长的30%。

      想必这也正是对方坐不住的原因之一。纵观历史,大国之间的博弈从未间断,作为全球第一大、第二大经济体,经济发展都离不开彼此,只是如何在博弈的过程中找到平衡点罢了。

      此次,双方对话结束短期来讲算是划上句号,不确定性因素降低,对市场而言应当是利多。

      再来讲讲美国十年期国债利率,本周10年期美债收益率继续上行,期间一度突破1.7%。想必大伙最希望得到的答案是:TA对各类资产有何影响?

      还是用数据说话,天风证券做了一项研究:回顾了自1991年以来,美国制造业补库存情况(与当前情况类似)下长端美债赶顶和震荡回落8个区间内的资产表现。

      长端利率赶顶.png

      历史数据显示当美债收益率上升时,权益类资产并不存在所谓的因为无风险收益率上升,就一定杀估值的情况,具体还是要看当时的市场环境,具体问题具体分析。

      比如纳斯达克指数5次收益为正,3次收益为负,标普500、道琼斯指数同期表现则更好。

      长端利率赶顶1.png

      而同一背景下A股和港股涨跌互现,有没明显规律。

      总体来看,中债国开行债券总指数表现最好,美元指数大多数收益率均为负,黄金也是涨跌互现,整体上规律不明显。

      此外,报告对美债收益率见顶回落之后的表现也做了统计,内容颇有参考价值,ETF之家顺手下载了报告供大伙参考,公众号内回复“美债上行”即可下载。

      接下来聊聊最近ETF市场的情况,截至3月19日,全市场共有425只ETF跟踪306只指数,场内流动基金份额8769.73亿份,相比上周增加144.34亿份,如下图所示:

      ETF市场概况.png

      ETF市场表现

      1、涨跌幅排行榜

      市场风格转变中,机构依然在做选择,从最近两周的涨幅榜可以看到,目前依然没有方向。本周ETF涨幅榜主要集中在军工ETF和跨境ETF中,详细数据如下:

      ETF涨跌幅.png

      军工的逻辑上周已经说过了,杀业绩,至于这周的上涨多半是受周五中美对话事件刺激。

      2、ETF份额变化

      股票ETF方面,连续几周保持份额增长,本周增长144.34亿份。行业方面,本周份额流出标的多于流入,其中军工ETF、创业板、创成长份额减少超过3亿份;5GETF、上证50ETF等多只产品份额增长超过4亿份,详细数据如下:

      ETF份额变化.png

      值得注意的是,军工龙头ETF份额大增39.32亿并非资金扫货,而是产品拆分带来的份额增加,本次拆分为1:2,简单来讲就是份额增长一倍,规模不变。

      3、跨境ETF

      本周ETF之家监控的全球主要市场指数全线下跌,亚太地区整体表现较为平稳,受此影响跨境ETF集体收绿,成交量前十标的如下图所示:

      跨境ETF.png

      4、商品ETF

      产品ETF方面,除有色ETF、能源化工和上海金E分别下跌1.72%、0.75%和0.22外,其余标的全线收涨,黄金类ETF平均涨幅约1.8%,详细数据如下:

      商品ETF.png

      近期金价回升的主要原因在于美债收益率与美元指数走低,通胀和美元指数走强有可能成为扰动黄金价格走势的两大因素。

      新产品发行情况

      近期ETF市场新产品大量上市,上周共只6新产品上市,下周再迎3只,详细数据如下:

      新产品发行.png

      大家对哪只新产品比较感兴趣,欢迎在下方留言,在能力范围内我们可以挑选一些优质的标的单独撰文分析。下周计划聊一下科技行业高景气赛道(云计算)相关投资标的。

      策略运行表现

      本周全天候策略小幅回调,大小盘轮动止跌企稳,精选行业以及LOF八仙组合继续回调,详细数据如下:

      策略表现.png

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